Rapat RBNZ karena hari Rabu 21MAR2018 di 2000GMT - pratinjau

The Fed Potong Kembali Stimulusnya, Gejolak Ekonomi Emerging Markets Tidak Dihiraukan (Juni 2019).

Anonim

Fokusnya adalah pada pernyataan FOMC Federal Reserve dan konferensi pers Powell menyusul

Tapi, keputusan Reserve Bank of New Zealand akan segera dirilis setelah the Fed

  • Rabu 21 Maret 2018 di 2000GMT
  • Yang merupakan Kamis waktu NZ lokal ke-22

Saya memposting beberapa pratinjau minggu lalu:

  • Jajak pendapat Reuters dari 15 ekonom, semua 15 memperkirakan RBNZ untuk menahan suku bunga
  • ASB mengharapkan RBNZ akan meninggalkan OCR tidak berubah pada 1, 75%

Pasangan lain sekarang:

ANZ:

RBNZ akan meninggalkan OCR pada 1, 75%, dan mempertahankan sikap optimis yang optimis

  • Berikan pengumuman OCR terakhir Spencer sebagai Pejabat Gubernur
  • RBNZ akan mempertahankan pesan yang jelas dan konsisten

Perkembangan sejak Februari MPS telah, pada keseimbangan, lebih positif … Tapi ini tidak akan mengubah penilaian RBNZ sangat banyak

ekonomi telah melewati ketidakpastian politik baru-baru ini dengan baik

  • kepercayaan bisnis dari posisi terendah pasca pemilu
  • aktivitas jangka pendek tampak padat
  • Secara keseluruhan, ekonomi tumbuh di sekitar laju tren
  • pasar perumahan stabil
  • terms of trade tetap tinggi

Tetapi pada saat yang sama, NZD tetap tinggi, mengurangi aktivitas dan inflasi

Inflasi headline diatur untuk tetap rendah

  • inflasi yang mendasari diharapkan meningkat secara bertahap

Semangat yang luas dari kehati-hatian (khususnya berkaitan dengan prospek inflasi) telah mendukung penilaian RBNZ untuk beberapa waktu. Dan kami berharap itu akan berlanjut untuk beberapa waktu.

RBNZ tidak mengharapkan untuk mengetatkan kebijakan moneter hingga paruh kedua tahun 2019 dan kami setuju dengan penilaian tersebut.

Dengan suku bunga ditahan tahun ini, keputusan OCR telah mengambil sedikit kursi belakang - Anda bahkan dapat mengatakan bahwa mereka dianggap biasa saja. Kebijakan fiskal dan potensi perubahan pada PTA dan Reserve Bank governance justru menjadi hal yang utama.

  • Stimulus fiskal selama beberapa tahun mendatang akan menjadi besar, terutama karena itu akan memasukkan uang ke kantong orang-orang yang paling mungkin untuk dibelanjakan.
  • Perubahan pada mandat Bank Cadangan tidak diharapkan untuk mengubah perilaku kebijakan moneter. Tetapi perubahan tata kelola mungkin berimplikasi pada bagaimana Bank berfungsi dan membentuk pandangannya. Dalam hal itu, akan ada minat dalam MPS berikutnya - yang pertama di bawah pemerintahan Gubernur baru, Adrian Orr. Kami tidak berharap ada perubahan besar dalam pandangan RBNZ, setidaknya sampai dia mendapatkan kakinya di bawah meja. Namun seiring waktu kita akan mencari untuk memahami bagaimana RBNZ beroperasi di bawah pengawasannya. Akankah pandangan RBNZ dan strategi kebijakannya sama di bawah pemimpin baru? Orr akankah kita melihat sesuatu yang berbeda?

Westpac:

  • Ulasan OCR pasti akan menjadi urusan rendah. Ada saat-saat ketika Reserve Bank harus menghadapi berbagai kejutan yang telah mengimbangi implikasi untuk inflasi, meninggalkan penilaiannya secara luas tidak berubah. Ini bukan salah satunya.
  • Ada sangat sedikit sejak Pernyataan Kebijakan Moneter Februari yang akan menjadi kejutan bagi Reserve Bank. Jadi intinya cenderung tetap sama: "Kebijakan moneter akan tetap akomodatif untuk jangka waktu yang cukup lama".

(Penilaian Westpac sedikit berbeda dengan ANZ, jadi saya akan melompat ke ini …)

Ulasan OCR akan menjadi yang terakhir untuk Pejabat Gubernur Grant Spencer, yang masa jabatannya berakhir pada 26 Maret.

  • Mungkin yang lebih penting, ini juga yang terakhir di bawah Perjanjian Target Kebijakan saat ini ( PTA) antara Gubernur RBNZ dan Menteri Keuangan. Tentu saja masih akan ada banyak kontinuitas di luar itu, dalam hal penilaian ekonomi RBNZ.

Tetapi dengan beberapa tweak yang akan datang ke target RBNZ, tidak ada ruang untuk membuat komitmen tentang arah masa depan kebijakan moneter .

Gubernur yang akan datang Adrian Orr perlu menandatangani PTA baru sebelum ia mengambil alih peran pada tanggal 27 Maret. Tidak ada tanggal yang diberikan ketika kita akan melihat detail dari perjanjian baru. Tapi itu akan dapat dimengerti jika dirilis setelah peninjauan OCR Kamis, untuk menghindari membayangi keputusan tingkat itu sendiri (dan untuk menghindari kebingungan mengenai perjanjian mana RBNZ saat ini beroperasi).

Menteri Keuangan telah mengatakan bahwa PTA baru akan mencerminkan keinginannya untuk memasukkan pekerjaan sebagai bagian dari mandat RBNZ. Dengan itu, kita bisa melihat beberapa referensi untuk "melakukan kebijakan moneter dengan cara yang akan memberikan kontribusi terbaik untuk pekerjaan penuh", di sepanjang garis dari target kebijakan Reserve Bank of Australia. Tetapi ini mungkin hanya merupakan draf pertama dari mandat kerja, menjelang peninjauan Undang-Undang Reserve Bank yang masih berjalan.